融资前，你一定要明白的投资条款

今日，互联网创业峰会WISE大会在北京召开。会议议程分为两天，分别是第一天的36氪开放日和第二天的创业者演讲、圆桌论坛。

在今日36氪开放日活动的创业知识汇环节，众多嘉宾分享了包括创业团队、融资和市场等创业者需要了解的相关经验和信息。以下就是演讲嘉宾的核心观点：

分享人：大成律师事务所合伙人李观保

投资条款中的第一条就是公司股权的安排，即投资人会投多少钱、占多少比例、公司的股权结构。一般股权结构有三种方式：平起平坐式，创始人之间的结构都比较分散，这种容易导致股权纠纷；一言堂，这种容易变成家族企业，投资人并不愿意看到；最后一种就是一股独大，团队里有一个老大，这是投资人认为比较优化的结构。

比较合理的股权结构就是一个团队有一个老大，各方有一个股份的约定，在某一些人、某一个人提前离开的时候，他的股份不会被带走。

股权的安排之后，就包括投资人控制公司股权变化的权利、勾踢责任控制创始人以及关键员工的权利、投资人控制重大问题的权利和投资人享有收益、退出的权利。

在投资中的所谓对赌，就是投资人会跟公司有一个业绩或者收入、利润的一个对赌，你达不到有可能我要扣你一点股权，这就是所谓的对赌。

对赌对创始人来讲，特别是对互联网早期来讲比较少见，但是有的投资人可能比较偏好用对赌，因为对赌会使得公司产生一个短期利益的追求。但在早期的A轮或者天使轮来讲，我们建议不要接受投资人的对赌安排。（王鑫）